(SeaPRwire) –   香港，2024年11月25日 — 11月12日，丰收资本创始合伙人宋向谦在北京接受了财新采访。在采访中，他强调深入理解经济周期性变化对于预测未来至关重要。

丰收资本成立于2007年，累计基金规模近300亿元人民币，多次荣获“中国新消费行业最佳投资机构”称号。与追逐潮流的其他投资公司不同，丰收资本长期专注于消费领域。尽管该领域常被视为增长较慢、IPO前景充满挑战的领域，但丰收资本仍然致力于“支持中国消费、赋能民族品牌、参与日常生活、提升普通人的生活”，巩固其在该领域的领导地位。

1.“消费品并非快消品，但具有周期性韧性”

在创立丰收资本之前，宋向谦在证券行业积累了丰富的经验，曾担任光大证券和国信证券等多家金融机构的高级职位。这段经历为他提供了广阔的宏观视野，以及对经济趋势和政策调整的敏锐洞察力。在他的职业生涯中，他始终关注深刻的经济周期变化。

过去十年，中国消费市场经历了多次转型——从消费升级到新消费浪潮，再到当前的消费降级阶段。宋向谦解释说，消费升级和新消费的出现是由人的需求驱动的，符合马斯洛需求层次理论。然而，近年来，由于有效需求不足和边际消费倾向下降，人们逐渐转向负担得起的日常必需品，远离了中产阶级对高端消费的偏好。

宋向谦预测，虽然消费升级和新的消费品类将继续在中国市场出现，但频率不会像过去那样频繁。自成立以来，丰收资本一直坚持以“必需品、高频次、民生相关”产品为中心的投资理念。这种与趋势相符的战略使丰收资本能够打造拥有众多消费品牌的投资组合，使其成为民族品牌投资的突出者。

在当今的宏观经济环境下，宋向谦透露，丰收资本将继续优化其投资策略，更加关注具有成本效益的消费品类，以保持与当前经济周期的同步。

宋向谦认为，要充分了解中国的经济和消费市场，就必须深入中小城市和县城，掌握低收入和中等收入消费者的需求。随着一、二线城市消费市场趋于饱和，县域经济的崛起正成为消费增长的新的驱动力。

2.在变幻莫测的环境中寻找常数

2017年，丰收资本战略投资了东鹏饮料。四年后，东鹏饮料在上海证券交易所上市，被誉为“首家功能饮料股票”。这项投资不仅带来了可观的回报，也展现了丰收资本在消费领域的市场洞察力。丰收资本支持东鹏饮料扩大市场覆盖面，实施数字化转型，增强品牌实力。

丰收资本还在2019年投资了2亿元人民币给老乡鸡，帮助其发展成为中国门店数量最大的中式快餐连锁店。尽管中国餐饮市场规模庞大，但长期以来都没有出现与麦当劳或星巴克等全球巨头相媲美的连锁巨头。宋向谦认为，中国在“产业化、标准化和现代化”方面仍然存在差距。实现连锁规模化需要协调利益相关者的利益，并保持强大的管理团队。

随着中国人口结构的老龄化，消费模式也将相应发生转变。宋向谦表示，丰收资本将越来越关注年轻人驱动的消费群体，尽管“银发经济”（针对老年消费者）潜力巨大，但市场尚不成熟。丰收资本的投资策略将继续在不断变化的人类需求基本面中寻求不变性。

3.耐心资本的重要性

近年来，宋向谦多次强调，消费和科技投资并非相互排斥。尽管科技投资目前需求旺盛，但他指出科技领域存在过热的迹象，而消费投资则相对平静。技术进步需要持续、系统的投资，丰收资本认为经济增长的关键在于企业现金流的稳定增长。

在他8月份发表于财新的文章《中国风险投资行业的“下半场”》中，宋向谦指出，中国的风险投资行业已经进入一个更加细致、更注重实体经济的时代，正在远离仅仅依靠故事讲述的融资模式。展望未来，丰收资本的目标是进一步从“丰收资本”转变为“丰收产业”，宋向谦希望从投资者转变为产业家，推进公司内部的投后服务和企业管理。

宁晓欣
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